Le président élu philippin Ferdinand Marcos Jr. bouleverse la tradition politique de Manille en prenant le titre de ministre de l’agriculture supplémentaire.
Ce n’est pas que Marcus, qui a pris ses fonctions le 30 juin, possède une vaste expérience agricole ou des diplômes en horticulture. Mais il sait que la première crise de sa présidence sera la hausse des prix alimentaires qui menace de faire dérailler l’économie. Attendez-vous à un taux de croissance de 6 % cette année.
Le taux de pauvreté est passé à 23,7 % de la population du pays de 112 millions d’habitants en 2021, contre 21,1 % en 2018. Cette augmentation est antérieure à l’invasion russe de l’Ukraine, entraînant une augmentation des coûts de la nourriture, des huiles de cuisson et de l’énergie.
Désormais, Manille se prépare à une inflation de 8%.
Et les Philippines ne sont pas seules. Un nouveau rapport de Nomura Holdings prévient que les prix alimentaires déjà en surchauffe vont augmenter, l’Inde, l’Indonésie, les Philippines, Singapour et la Corée du Sud faisant partie des économies asiatiques confrontées à certains des plus grands chocs inflationnistes.
En mai, les prix des aliments dans les économies asiatiques hors Japon ont augmenté à un taux annualisé de 5,9 %, soit plus du double du taux de 2,7 % enregistré en décembre. Nomura note qu’il y a un intervalle d’environ six mois entre les changements de coûts et leurs implications en Asie. Avec les augmentations qui rattrapent les économies de la région, les données sur l’inflation ne manqueront pas de s’aggraver et de perturber les marchés obligataires et boursiers.
Il n’y a pas que Nomura qui tire la sonnette d’alarme. Agences alimentaires des Nations Unies Il a averti en avril que la crise ukrainienne était une “tempête parfaite menaçant de dévaster les économies des pays en développement”.
Depuis lors, la tempête a pris une force inquiétante, la Chine mettant fin à l’épidémie et aux épidémies de peste porcine en Thaïlande et Les vagues de chaleur en Inde et dans le reste de l’Asie du Sud génèrent de nouveaux vents contraires.
Les mauvaises nouvelles arrivent à votre table
“La perception de l’inflation par les consommateurs est fortement influencée par les prix des produits de première nécessité fréquemment achetés, tels que la nourriture, et peut conduire à des attentes d’inflation plus élevées”, a déclaré Nomura.
Jakarta et Manille augmentent déjà le salaire minimum pour compenser la hausse du coût de la vie, note Nomura, alors que les gouvernements des pays en développement d’Asie subissent des pressions pour protéger les résidents de nouvelles hausses de prix.
Nomura note que les hausses de prix s’étendent déjà au-delà des huiles comestibles et des céréales aux viandes, aux aliments transformés et aux aliments de base courants dans les restaurants. L’abordabilité du riz semble être le prochain point de crise alors que la population asiatique se tourne vers des alternatives au blé coûteux.
Ce n’est pas un hasard si Marcos a été élu aux Philippines, en partie, pour sa promesse de réduire de plus de moitié le prix du riz.
D’autres grands importateurs de produits alimentaires entrent également dans une période d’instabilité. l’inflation dans Singapour pourrait atteindre 8,2 % plus tard cette année, contre 4,1 % aujourd’hui. Le taux d’inflation en Inde pourrait atteindre 9 % dans un contexte de flambée des prix des matières premières.
L’Autorité monétaire de Singapour affirme que les prix alimentaires élevés continueront de contribuer à l’inflation intérieure au-delà de 2022. L’économiste Del Rahut de l’Institut de la Banque asiatique de développement est d’accord. Le problème, dit Rahut, est qu’il y a peu de pays fournisseurs, voire aucun, qui peuvent combler le vide laissé par l’Ukraine et la Russie.
Nomura note que ces trajectoires de prix poussent les banques centrales de la région à se démener pour augmenter les taux d’intérêt afin de maîtriser les tendances des prix.
Le dilemme du banquier central
Jusqu’à présent, les autorités monétaires ont prévu d’engager des coûts plus élevés, en supposant que les chocs du côté de l’offre seront « transitoires ». C’est un pari que le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a également fait – un pari qui explose désormais sur la plus grande économie du monde.
John Lipsky, qui jusqu’en 2011 était le deuxième responsable du FMI, parle au nom de beaucoup lorsqu’il met en garde contre « un naufrage qui se prépare » qui ne manquera pas de « pousser un grand nombre de pays à faible revenu vers la nécessité d’une restructuration de la dette », entre autres De la croissance lente à la pauvreté.
“Avec une inflation tellement supérieure à l’objectif de 2 %, ces anciennes règles ne s’appliquent plus”, déclare Andrew Hunter du groupe de recherche Capital Economics.
“Dans la mesure où la hausse des prix de l’énergie et des denrées alimentaires est le moteur de l’offre mondiale – principalement la guerre en Ukraine – on ne s’attendra pas nécessairement à ce que la Fed réagisse” si une telle situation s’était produite dans le passé, dit Hunter.
Aujourd’hui, il n’y a aucune preuve à référencer.
Le mois dernier, le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a souligné que la banque centrale américaine devait faire tout ce qu’il fallait pour lutter contre l’inflation – et vite. “À ce stade, je me fiche des raisons”, a-t-il déclaré. “L’inflation est très élevée, et mon travail consiste à la faire baisser.”
Quoi qu’il en soit, l’économiste d’EY-Parthenon, Gregory Daco, estime que “le ralentissement de l’inflation jusqu’à la fin de l’année ne sera pas brutal du tout”.
Cela peut être particulièrement le cas en Asie.
Préparation de la cuisine nationale
“Jusqu’à présent, nous nous sommes engagés à atteindre cet objectif”, a déclaré Chua. Il y a 3,9 millions de pauvres, nous devons donc travailler dur pour les sortir au moins de la pauvreté. Nous terminons cette année sur la bonne voie vers une reprise rapide. Nos perspectives de croissance sont encourageantes. Alors que nous nous efforçons collectivement de réaliser notre vision 2040, les pauvres seront au cœur de notre stratégie de relèvement et de développement.
L’analyste stratégique Jeffrey Haley d’Oanda note que l’augmentation annuelle de 22,8 % des importations philippines « reflète probablement la flambée des prix des aliments et de l’énergie ».
Les choses risquent de s’aggraver car des pays d’Indonésie, d’Inde et de bien plus loin limitent leurs exportations alimentaires. “Le nationalisme alimentaire restera un vrai problème tout au long de 2022 et jusqu’en 2023”, déclare Halley.
L’économiste Stefan Angrik de Moody’s Analytics affirme que de nombreux pays d’Asie-Pacifique « ont accéléré les politiques de protection alimentaire pour sécuriser les approvisionnements intérieurs et freiner l’inflation des prix alimentaires. Mais plus l’invasion russe de l’Ukraine se poursuivra, plus les prix alimentaires augmenteront et plus le risque sera grand ». de pénurie alimentaire. »
Haley dit qu’il existe une grande incertitude quant aux “effets mondiaux en aval” de l’inflation alimentaire “et à la nécessité d’aider à les calmer”. Il ajoute : “Comme la Chine Politique Covid-Zero, personne ne devrait être assez naïf pour s’attendre à ce qu’ils ne reviennent pas mordre à nouveau l’économie mondiale.
L’Inde risque de subir des revers douloureux alors que les événements météorologiques locaux se heurtent à la flambée des prix mondiaux. Dharmakirti Joshi de la société mondiale d’analyse CRISIL Ltd.
Joshi souligne les attentes selon lesquelles les prix internationaux “resteront élevés pour un large éventail de produits agricoles, énergétiques et industriels, ce qui exercera une pression généralisée sur les prix des aliments et du carburant et sur l’inflation sous-jacente”.
De nombreuses menaces pèsent également sur la Chine.
L’économiste Neil Thomas d’Eurasia Group note que “Pékin cherchera à vendre son propre récit en ce qui concerne intensifier la sécurité alimentaire.
Récemment, le président Xi Jinping a entrepris un voyage d’inspection dans la province du Sichuan, dans le sud-ouest, où il a visité la base rizicole de Meishan, l’une des principales régions productrices de céréales de Chine. Là-bas, M. Xi a reconnu les efforts déployés pour faire progresser le développement des terres agricoles de haut niveau et assurer l’autosuffisance en matière d’approvisionnement alimentaire. Il visait à indiquer l’importance que Xi attache à la sécurité alimentaire.
“Ces signaux répétés sont venus dans un contexte d’inquiétudes croissantes concernant la sécurité alimentaire et l’inflation alimentaire malgré les efforts répétés des autorités agricoles chinoises pour rassurer que les activités agricoles sont sur la bonne voie cette année et que le pays n’est pas menacé de pénurie alimentaire”, a déclaré Thomas.
Il ajoute que ces inquiétudes “ont grandi dans le contexte des conflits géopolitiques de ces derniers mois. Elles ont également accru le potentiel de retards dans les activités de plantation et d’ensemencement au printemps, la clameur logistique causée par de sévères restrictions de mouvement dans le cadre du programme zéro de la Chine”. -Politique Covid et prévisions de conditions météorologiques extrêmes.” et de catastrophes naturelles dans le sud de la Chine pendant l’été.”
Cependant, cela nous dit à quel point l’équipe Xi est en train de tourner en termes d’apparence que leur thésaurisation fausse le marché alimentaire mondial.
Le discours anticommuniste Les inconvénients des États-Unis, comme le dit Thomas, “politisent la question de la sécurité alimentaire et l’arment pour blâmer la Russie et sapent la position de la Chine dans la gestion mondiale des aliments et des céréales”.
Le cercle restreint de Xi joue également le rôle de Pékin en tant que défenseur du développement par les pairs en protestant contre les sanctions unilatérales et en défendant le commerce ouvert. Les analystes pensent que Pékin amplifiera ce récit pour éviter les critiques sur ses efforts visant à stimuler l’approvisionnement alimentaire national au détriment de la stabilité mondiale.
Les économies les plus avancées d’Asie en ressentent également les effets.
La Corée et le Japon supportent la douleur
En mai, l’inflation en Corée du Sud a atteint son plus haut niveau en près de 14 ans grâce à la hausse des prix des aliments et de l’énergie. Les prix à la consommation ont bondi de 5,4 % par rapport à l’année précédente, bien au-dessus de la hausse de 4,8 % enregistrée en avril. Il a enregistré la plus forte augmentation depuis août 2008.
Cela a permis au gouverneur de la Banque de Corée, Ri Chang-yong, d’ouvrir la porte à de nouvelles hausses de taux drastiques. “Notre orientation prospective inchangée est que la politique monétaire doit être gérée en mettant l’accent sur l’inflation jusqu’à ce que la tendance haussière s’atténue”, a déclaré Ri aux journalistes. “Il reste encore trois semaines et le conseil devra prendre une décision sur la base des nouvelles données.”
De nouvelles décisions sont également à l’ordre du jour au Japon, où les prix de gros augmentent à leur rythme le plus rapide depuis 40 ans. Plus tôt ce mois-ci, le Premier ministre Fumio Kishida a déclaré que “les augmentations de prix actuelles ont un impact significatif sur la vie des gens et les activités des entreprises, suscitant des inquiétudes quant à l’avenir”.
Le Parti libéral démocrate de Kishida, qui se présentera aux élections législatives le mois prochain, utilise les fonds tampons garantis dans le cadre de son budget supplémentaire pour l’exercice 2022 pour amortir le coup des importations alimentaires. Il fait aussi face au monde Les négociants en obligations craignaient que Tokyo ne soit mal équipée pour gérer le fardeau de la dette le plus complexe au monde.
“Compte tenu de la dépendance du Japon vis-à-vis des importations alimentaires, la hausse des prix mondiaux des denrées alimentaires est une préoccupation majeure”, déclare l’économiste de Moody’s Anggrek. “La hausse des prix alimentaires est un fardeau supplémentaire pour les familles qui sont déjà aux prises avec des prix élevés de l’énergie.”
Cependant, le véritable danger pourrait être la façon dont la hausse des prix des aliments et de l’énergie entrave la croissance américaine et ses implications pour la Chine, selon les économistes de Nomura.
“Avec le ralentissement rapide de la croissance et l’engagement de la Fed à rétablir la stabilité des prix, nous pensons qu’une légère récession débutant au quatrième trimestre 2022 est désormais plus probable qu’improbable”, déclare l’économiste de Nomura Ishii Amiya.
Ce matériel qui suscite la réflexion va à l’encontre de l’inflation des prix alimentaires qui bouleverse tout ce que les investisseurs pensent savoir d’ici 2022.
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